Investmentfonds-Aufsatz

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Investmentfonds-Aufsatz




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Lesen Sie diesen Aufsatz, um mehr über Investmentfonds zu erfahren. Nach dem Lesen dieses Essays erfahren Sie mehr über: - 1. Investmentfonds 2. Vermögenswert Verwaltungsgesellschaft 3. Merkmale der Investmentfonds 4. Klassifizierung der Investmentfonds 5. Struktur eines Investmentfonds 6. Nettoinventarwert 7. SEBI- und Investmentfondsverordnung 8. Bewertung der Managementleistung 9. Sharpes Leistungsmaß und Sonstiges Einzelheiten.

Essay Inhalt:

  1. Aufsatz über Investmentfonds
  2. Essay über die Vermögensverwaltungsgesellschaft
  3. Aufsatz über die Merkmale von Investmentfonds
  4. Aufsatz über die Klassifizierung von Investmentfonds
  5. Aufsatz über die Struktur eines Investmentfonds
  6. Essay über den Nettoinventarwert
  7. Aufsatz zur SEBI- und Mutual Fund-Verordnung
  8. Essay über die Management Performance Evaluation
  9. Essay über das Leistungsmaß der Sharpe
  10. Essay über das Trlynor Performance Measure für Portfolios
  11. Essay über die empirischen Leistungstests
  12. Aufsatz über die Investmentfonds und Investmentfonds

Aufsatz # 1.

Investmentfonds:

Der Investmentfonds ist ein Mechanismus zur Bündelung von Ressourcen, indem Anteile an Anleger ausgegeben werden und deren Fonds in Wertpapiere investiert werden, um eine gute Rendite zu erzielen.

Aus der erhaltenen Rendite behält der Investmentfonds eine Marge für seine Kosten und verteilt die Gewinne an die Anleger.

Diese Mittel müssen entsprechend den in den Angebotsunterlagen angegebenen Zielen investiert werden. Anlagen in Wertpapieren sind über einen breiten Querschnitt von Branchen und Sektoren verteilt und somit wird das Risiko reduziert.

Unit Trust of India war der erste Investmentfonds, der in Indien gestartet wurde. Anteile als Anlageform werden vom Unit Trust of India, einem Finanzinstitut des öffentlichen Sektors, ausgegeben.

Der SEBI Regulation Act von 1996 definiert einen Investmentfonds als einen Fonds, der nach dem Indian Trust Act von 1882 in Form eines Trust konstituiert ist. Die Struktur eines Investmentfonds besteht aus einer Vermögensverwaltungsgesellschaft, einem Sponsor und einem Kuratorium.

Diese werden im Folgenden erläutert.

Es stellt sich jedoch die Frage, ob die Performance von offenen Investmentgesellschaften / Investmentfonds von gemanagten Fonds besser ist als die Performance von Anlagen, die von einer Einzelperson getätigt werden, da Portfolios gleichermaßen von Bedeutung sind, unabhängig davon, ob sie von einem verwalteten Trust angelegt werden oder von einer Person.


Aufsatz # 2. Vermögenswert
Verwaltungsgesellschaft:

Die Vermögensverwaltungsgesellschaft verwaltet die Fonds eines Investmentfonds, indem sie ihre Anlagen in verschiedene Arten von Wertpapieren diversifiziert.

Das Unternehmen muss bei SEBI registriert sein und ist als Trust eingerichtet. Es funktioniert nach den Richtlinien von SEBI.

Sponsor:

Ein Sponsor hat die Befugnis, eine Person oder eine juristische Person zu ernennen, die einen Investmentfonds auflegt.

Sie ernennt auch ein Board of Trustees, um den Trust gemäß den Bestimmungen von SEBI zu verwalten.

Kuratorium:

Der Stiftungsrat ist in einer vertrauensvollen Position, hauptsächlich zugunsten der Anteilinhaber.

Die Treuhänder wählen Aktien nach dem Kurs, der Menge der Aktien und ihrer Anlagepolitik aus.

Sie beruhen auf der Tatsache, dass die Investoren nur begrenzte Kenntnisse über die Umwelt sowie über die Qualität der Anlagen haben und dass ihre Verwaltung der Anlage in Fonds durch einen einzelnen naiven Investor überlegen ist.

Sie können sowohl die Sonderdividende als auch die Wertsteigerungsfaktoren eines bestimmten Wertpapiers in Anspruch nehmen.

Ihr Fachwissen hilft ihnen bei der Diversifizierung der Aktien, die die ideale Kombination von Wertpapieren bieten. Die Treuhänder ernennen Treuhänder, Banker und Register- und Transferagenten, um den Investmentfonds Finanzdienstleistungen zur Verfügung zu stellen.


Aufsatz # 3. Merkmale der Investmentfonds:

Investmentfonds bieten eine attraktive Anlageentscheidung, da sie im Allgemeinen folgende Merkmale aufweisen:

ein. Management:

Die professionellen Berater verfügen über Fachwissen aufgrund von Fachwissen und Schulungen zur Bewertung von Investitionen. Die haben die Überlegenheit in der Verwaltung der Portfolios.

b. Kleinsparer:

Investmentfonds bieten Anlegern, die nicht viel Geld investieren können, einen relativ niedrigen Rupie-Wert für Erstkäufe, nachfolgende monatliche Käufe oder beides.

c. Liquidität:

Investmentfondsanleger können ihre Anteile jederzeit zum aktuellen Nettoinventarwert zuzüglich etwaiger Gebühren und Kosten, die bei der Rücknahme festgelegt wurden, jederzeit zurückgeben.

Anlagen in Anteilen geben dem Anleger den Vorteil der Liquidität.

Der Anleger kann die Anteile jederzeit in einem offenen System kaufen und verkaufen. Der Kleinanleger muss nicht einmal einen anderen Investor an der Börse finden oder auf die Liquidität seiner Fonds warten.

Die Zahlungsbedingungen beim Wiederkauf sind gering.

d. Diversifizierung:

Die Diversifizierung verringert das Risiko, da sich nicht alle Aktien gleichzeitig in demselben Verhältnis bewegen können. Aktienkurse können sich nach oben oder unten bewegen. Der Anleger sollte sich dieser Risiken bewusst sein und eine Anlageentscheidung treffen.





Auch bei Risiken wird erwartet, dass die Investmentfonds besser abschneiden als eine Einzelperson, da eine sorgfältige Auswahl von Wertpapieren über ein diversifiziertes Portfolio, das eine große Anzahl von Unternehmen und Branchen umfasst, erfolgt und das Portfolio ständig überprüft wird.

Durch die Verbreitung von Investitionen in einer Vielzahl von Unternehmen und Branchen kann das Risiko gesenkt werden.

e. Analyse und Auswahl von Wertpapieren:

Die Investmentfonds wählen bei Wachstumsvorhaben einen hohen Anteil an Aktien.

Obwohl dies ein größeres Risiko birgt und das Potenzial für Kapitalzuwachs bei Wachstumsprogrammen höher ist. Neben Wachstumsinitiativen haben Investmentfonds auch ein Einkommenssystem.

Wenn sie ein Einkommenssystem haben, investieren sie in Wertpapiere mit garantierter Rendite. Sie wählen in der Regel einen großen Anteil an festverzinslichen Wertpapieren wie Schuldverschreibungen und Anleihen.Alle Wachstumspläne sind geschlossen und die Einkommenspläne sind entweder geschlossen oder offen.

f. Professionelles Management:

Professionelle Vermögensverwalter suchen, wählen und überwachen die Wertentwicklung der Wertpapiere, die der Fonds erwirbt. Dies hilft dem Anleger, eine höhere Rendite zu erzielen, als er durch die Anlage in einzelne Wertpapiere ohne professionelle Hilfe erzielen würde.

Alle Investmentfonds im öffentlichen Sektor, im privaten Sektor und in den von ausländischen Unternehmen beworbenen Fonds unterliegen dem gleichen Regelwerk der SEBI, der Aufsichtsbehörde.

(i) Unit Trust of India war der erste Investmentfonds, der im Jahr 1963 in Indien gegründet wurde.

(ii) Im Jahr 1987 erlaubte die Regierung öffentlichen Banken und Institutionen die Einrichtung von Investmentfonds.

(iii) Im Jahr 1992 wurde der indische Börsengesetz (SEBI) erlassen, um Richtlinien zu formulieren und die Investmentfonds zu regulieren, um die Interessen der Anleger zu schützen.

(iv) Im Jahr 1993 durften von privaten Unternehmen finanzierte Investmentfonds auf den Kapitalmarkt gelangen.

(v) 1996 hat die SEBI ihre Vorschriften überarbeitet, um die Interessen der Anleger zu schützen.

(vi) Die SEBI hat auch Richtlinien für die Investmentfonds herausgegeben, um die Investmentfonds so sicher wie möglich für die Anleger zu machen.


Aufsatz # 4. Klassifizierung der Investmentfonds
:

Die Investmentfonds haben folgende Vorteile:

(a) Diversifizierung,

(b) Qualität des Managements und

(c) Liquidität der Mittel.

Diese Unternehmen sind von unterschiedlicher Art. Der wichtigste Unterschied zwischen ihnen besteht jedoch in geschlossenen und offenen Investmentfonds.

Die folgende Klassifizierung wird von Investmentfonds gegeben:

(ein) Open-Ended:

Der Unit Trust of India ist eine offene Investmentfondsgesellschaft. Der offene Fonds ist ein Fonds, der kontinuierlich gezeichnet und zurückgekauft werden kann. Diese Systeme haben keine feste Laufzeit.

In einer solchen Gesellschaft ändern sich der Kaufpreis und der Verkaufspreis täglich aufgrund von Schwankungen der Aktienkurse. Der Fonds kauft Anteile direkt von der investierenden Öffentlichkeit zurück.

Die Anleger können Einheiten zum Nettoinventarwert (NAV) bezogene Preise, die täglich angegeben werden, bequem kaufen und verkaufen.

Das Schlüsselmerkmal von Open-End-Systemen ist Liquidität.

Die Anleger sollten Lasten berücksichtigen, während sie investieren, da diese ihre Renditen beeinflussen. Eine Belastung ist eine Gebühr oder ein Prozentsatz des Nettoinventarwerts für die Einfahrt oder Ausfahrt. Das heißt, jedes Mal, wenn jemand Anteile an dem Fonds kauft oder verkauft, wird eine Gebühr fällig.

Diese Gebühr wird vom Investmentfonds für Marketing- und Vertriebskosten verwendet.

Angenommen, der NIW pro Einheit beträgt Rs. 10, wenn die Eingabe sowie die berechnete Austrittslast 1% ist, dann würden die Investoren, die kaufen, Rs zahlen müssen. 10.10 und diejenigen, die ihre Anteile zum Rückkauf an den Investmentfonds anbieten, erhalten nur Rs.

9,90 pro Einheit. Effiziente Fonds können trotz hoher Lasten höhere Renditen erzielen. Fonds können die Belastung nicht über das Niveau hinaus erhöhen, das in der Angebotsunterlage angegeben ist.

Wenn sich die Belastung ändert, gilt sie nur für potenzielle Investitionen und nicht für bestehende Investitionen.

Falls Investmentfonds ihre Fracht erhöhen möchten, müssen sie ihre Angebotsunterlagen ändern, bevor sie neue Investoren ansprechen.

Manchmal gibt es No-Load-Fonds, dh es gibt keine Gebühren für die Ein- oder Ausreise. Dies bedeutet, dass die Anleger das System zum Nettoinventarwert eingeben können und beim Kauf oder Verkauf von Anteilen keine zusätzlichen Gebühren zu zahlen sind.

(b) Geschlossen:

Die geschlossenen Investmentfonds sind wie jedes andere in einer Branche tätige Unternehmen.

Sein Hauptziel ist der Verkauf von Aktien an die Öffentlichkeit durch öffentliche Zeichnung. Es hat eine eigene Gründungsurkunde und Satzung sowie einen Prospekt.

Sie ist an einer Börse notiert und ihre Aktien und Aktien werden an der Börse gehandelt. Ein solches Unternehmen kann der Öffentlichkeit zusätzliche Fragen stellen.

Sie können ihre Aktien zu jedem Wert verkaufen, der über oder unter dem Nettoinventarwert ihrer Anteile liegt. Der Nettoinventarwert (NIW) der Anteile entspricht dem Gesamtmarktwert der Fonds, wobei die Wertentwicklung abzüglich ihrer Verbindlichkeiten durch die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien dividiert wird.

Die Aktien von Investmentfondsgesellschaften werden oft mit einem Abschlag verkauft, da die geschlossenen Unternehmen aus der Sicht des Anlegers als sehr riskant gelten.

Ein geschlossener Fonds oder ein geschlossenes System hat eine festgelegte Laufzeit, z. B. 5-7 Jahre. In Indien gehören diese Unternehmen in der Regel zu einer Konzerngesellschaft und verwenden den von ihr eingezogenen Betrag, um in die Expansionsprogramme der anderen Konzerngesellschaften zu investieren, indem sie diesen Betrag als Darlehen gewähren.

Die Aktien dieser Unternehmen werden sehr oft mit einem großen Rabatt gehandelt.

Wenn der Rabatt sehr hoch ist, lohnt es sich für einen Anleger, Investitionen zu tätigen. In diesen Gesellschaften sind die Anteile aufgeführt, um den Investoren eine Ausstiegsroute zu bieten. Einige geschlossene Fonds bieten die Option, die Anteile durch periodischen Rückkauf zu NAV-bezogenen Preisen an den Investmentfonds zurückzuverkaufen.

Gemäß den SEBI-Vorschriften sollte es mindestens eine Ausstiegsroute für Anleger geben.

(c) Einkommensfonds:

Ziel von Einkommenskassen ist es, den Anlegern ein regelmäßiges und stetiges Einkommen zu bieten. Solche Systeme investieren im Allgemeinen in festverzinsliche Wertpapiere wie Anleihen, Unternehmensanleihen, Staatspapiere und Geldmarktinstrumente.

Solche Fonds sind im Vergleich zu Aktienprogrammen weniger riskant, da sie nicht von Schwankungen betroffen sind, die bei Aktienanteilen auftreten können.

Der Income Fund hat die Einschränkung, dass er mit bestimmten Möglichkeiten eingeschränkt ist. Sie versprechen ein regelmäßiges Einkommen in Form von Dividenden, haben aber nicht den Vorteil eines Kapitalzuwachses.

(d) Wachstumsfonds:

Ziel von Wachstumsfonds ist es, mittel- bis langfristig einen Kapitalzuwachs zu erzielen.

Solche Systeme investieren normalerweise einen Großteil ihres Korpus in Aktien. Solche Fonds haben vergleichsweise hohe Risiken. Diese Systeme bieten den Anlegern verschiedene Optionen wie Dividendenoptionen, Kapitalzuwachs und die Anleger können je nach ihren Präferenzen eine Option wählen.

Die Anleger müssen die Option im Antragsformular angeben. Die Publikumsfonds erlauben den Anlegern auch, die Optionen zu einem späteren Zeitpunkt zu ändern.

Wachstumspläne sind gut für Anleger, die langfristig eine Wertsteigerung anstreben.

(e) Dual Funds Gesellschaft:

Die Doppelfondsgesellschaft ist auch geschlossenes Ende. Es funktioniert mit zwei verschiedenen Arten von Aktien. Es hat sowohl Kapitalanteile als auch Ertragsanteile. Wenn ein Anleger Aktien in einem solchen Unternehmen kaufen möchte, muss er angeben, welche Art von Aktien er kaufen möchte.

Wenn er Aktien von Kapitalgewinnen kauft, dann wird die Rückkehr von der Gesellschaft zu ihm nur in Form von Gewinnen und Kapital sein. So erhalten Anleger, die Ertragsanteile erwerben, von der Gesellschaft nur Dividenden und Zinsen, die das Unternehmen verdient.

Dies wird an den Investor weitergegeben. Ein solches Unternehmen hat eine Doppelrolle und wird daher aufgrund dieser Rollen als Investmentgesellschaft mit dualem Fonds bezeichnet. Der Anleger in einer solchen Gesellschaft bestimmt somit die Art von Interesse, die er Kapitalzuwachs oder Einkommenserhöhung hat.

Solche Unternehmen funktionieren gut, aber die Qualität des Managements ist sehr wichtig, da es für die richtige Diversifizierung und die Aufrechterhaltung des Investitionsgleichgewichts verantwortlich ist.

Das Unternehmen muss eine angemessene Kombination aus Diversifikation in Aktien von Kapitalgewinnen sowie Aktien von Dividendenunternehmen haben.

(f) Indexfonds:

Indexfonds werden von einem Investmentfonds nach einem bestimmten Index wie dem BSE Sensitive Index, S & P NSE 50 Index (Nifty) angelegt. Diese Systeme investieren in Wertpapiere mit dem gleichen Gewicht wie ein Index.

Die Nettoinventarwerte solcher Systeme werden entsprechend dem Anstieg oder Rückgang des Index um denselben Prozentsatz steigen oder fallen. Informationen werden durch die Angebotsunterlage des Investmentfonds-Schemas gegeben.

In den Vereinigten Staaten wird ein neuer Fondstyp namens Indexfonds betrieben. Diese Mittel basieren auf der Tatsache, dass die Kosten so niedrig wie möglich sind.

Die Kosten werden durch Berechnung von Beta berücksichtigt.

Dies basiert auf der Random-Walk-Theorie und die Anlagen werden gemäß dem Indexfonds getätigt, indem das unsystematische Risiko durch eine angemessene Diversifizierung reduziert und das systematische Risiko durch eine Untersuchung der Marktfaktoren mit den Risiko- und Renditefaktoren reduziert wird.

(G) Exchange Traded Funds (ETF):

Diese Wertpapiere sind börsennotiert, sie sind Indexfonds sehr ähnlich und können an der Börse gehandelt werden.

Diese Fonds unterscheiden sich von Investmentfonds, da sie ETF nicht direkt an Privatanleger verkaufen.

Eine Vermögensverwaltungsgesellschaft sponsert den ETF, der die Aktien des Unternehmens übernimmt, und wiederum einen Block von ETF-Anteilen ausgibt.

Der ETF-Portfoliowert ändert sich mit dem Index, daher ist der NIW eines ETF normalerweise höher als der eines Indexfonds eines ähnlichen Portfolios.

Der ETF-Preis wird durch die Nachfrage- und Angebotsbedingungen und den Marktwert der Aktien bestimmt. In Indien hat UTI Investmentfonds einen ETF namens SUNDERS an der Mumbai Stock Exchange gelistet. Einige der an der American Stock Exchange gehandelten ETFs heißen QUBES (repräsentiert NASDAQ 100) SPIDERS (SNP 500) DIAMONDS (Dow Jones Ind.

Average)

(h) Geldmarktkapital:

Die Geldmarktfonds sind operativ, und zwar in den Staatsanleihen der Vereinigten Staaten, die sich auf kurzfristige Laufzeiten beziehen. Für den Kauf dieser Wertpapiere werden große Beträge verwendet. Diese Wertpapiere sind mit absoluter Sicherheit verbunden, die Erträge sind jedoch nicht so hoch.

Aus Sicherheitsgründen investieren Investmentgesellschaften in diese Fonds und geben die Vorteile an die Anleger weiter. In Indien ermöglichte die SEBI-Verordnung von 1996, dass Geldmarktfonds in Schatzanweisungen und Handelsrechnungen von Commercial Papers eingesetzt werden. Sie sind Open-End-Fonds für kurzfristige Nutzung und sie sind völlig sicher.

(ich) Kommunalanleihenfonds:

Diese Fonds sind auch in den USA und in den Vereinigten Staaten von der Steuer befreit. Anders als der Indian Unit Trust bietet der United States Unit Trust der Öffentlichkeit kein kontinuierliches Angebot wie die offenen Fonds.

Diese werden von Zeit zu Zeit an die Öffentlichkeit verkauft, wenn ein neues Angebot vorliegt und die Zinsen monatlich gezahlt werden.

In Indien bestehen die Einnahmen aus Kommunalobligationen aus Postsparkassen und Pensionskassen.

(j) Pensionsfonds:

Die Pensionskassen sind sowohl in Indien als auch in den Vereinigten Staaten tätig. Diese Gelder werden von einem Arbeitgeber beiseite gelegt, damit er nach seiner Pensionierung Zahlungen an seine Mitarbeiter leisten kann.

Auch in diesem Fonds besteht die Methode darin, einen großen Pool von Ressourcen in ertragssteigernde Wertpapiere und Wertsteigerungswertpapiere zu diversifizieren.

Es erfordert die Verwaltung der Mittel durch einen geeigneten Berater, da es Pflege und Kombination von Wertpapieren erfordert.

(k) Offshore-Fonds:

Inländische Fonds sind in der Regel innerhalb des Landes geöffnet, aber Offshore-Fonds sind diejenigen, die in anderen Ländern abonniert sind.

Sie bringen Devisen an einen Kapitalmarkt. In Indien gibt es Offshore-Fonds.

(l) Ausgewogener Fonds:

Das Ziel ausgewogener Fonds besteht darin, sowohl Wachstums- als auch regelmäßige Erträge zu erzielen, da solche Anlagen sowohl in Aktien als auch in festverzinsliche Wertpapiere in dem in ihren Angebotsunterlagen angegebenen Anteil investieren.Diese sind für Anleger geeignet, die ein moderates Wachstum anstreben.

Sie investieren in der Regel 40-60% in Eigenkapital- und Schuldtitel. Diese Fonds sind auch aufgrund von Kursschwankungen an den Aktienmärkten betroffen. Der Nettoinventarwert solcher Fonds dürfte jedoch im Vergleich zu reinen Aktienfonds weniger volatil sein.

(m) Gilt-Fonds:

Diese Fonds investieren ausschließlich in Staatspapiere.

Staatliche Wertpapiere haben kein Ausfallrisiko. Die Nettoinventarwerte dieser Systeme schwanken auch aufgrund von Änderungen der Zinssätze und anderer wirtschaftlicher Faktoren, wie dies bei ertrags- oder schuldenorientierten Systemen der Fall ist.

(n) Sektorspezifischer Fonds:

Hierbei handelt es sich um Systeme, die in die Wertpapiere jener Sektoren oder Branchen investieren, die in den Angebotsdokumenten angegeben sind.

Zum Beispiel, Pharmaceuticals, Software, Consumer Petroleum Aktien. Die Renditen in diesen Fonds hängen von der Performance der Branchen ab. Diese Fonds geben in der Regel höhere Renditen, werden jedoch im Vergleich zu diversifizierten Fonds als hohes Risiko angesehen.

(o) Steuersparpläne:

Diese Systeme bieten Steuererleichterungen für die Anleger nach bestimmten Bestimmungen des Einkommensteuergesetzes. Die Regierung bietet steuerliche Anreize für Investitionen in bestimmte Wege.

Zum Beispiel bieten von den Investmentfonds aufgelegte, mit Eigenkapital verknüpfte Sparpläne und Rentensysteme steuerliche Vorteile. Diese Systeme sind wachstumsorientiert und investieren überwiegend in Aktien.

(p) Dachfonds:

Dieses System investiert hauptsächlich in andere Systeme desselben Investmentfonds oder andere Investmentfonds, die als Dachfonds bekannt sind. Diese Regelung ermöglicht den Anlegern eine größere Diversifizierung. Es verbreitet Risiken und bietet Diversifikation.

Die Investmentfonds haben spezifische Ziele für den Anleger. Sie haben bestimmte Vertreter, die Treuhänder genannt werden, die sich um ihre Fonds kümmern und sie in ein geeignetes Portfolio diversifizieren.

Diese Diversifizierung erfolgt in der Kombination von Dividendeneinkommen und Kapitalwachstum. Das Diversifikationsmuster umfasst Stammaktien, Vorzugsaktien und Anleihen.

Sie diversifizieren auch nach Unternehmen, Branchen, Unternehmensgröße und Alter von Unternehmen und haben eine Kombination aus risikoreichen und nicht-riskanten Portfolios. Investmentfonds werden in Form eines Trusts gegründet. Der Trust besteht aus einem Sponsor, einem Stiftungsrat, einer Vermögensverwaltungsgesellschaft (AMC), einer Depotbank und einer Treuhandvereinbarung.


Aufsatz # 5. Struktur eines Investmentfonds
:

Der SEBI Regulation Act von 1996 hat einen Investmentfonds definiert, der in Form eines Trust nach dem Indian Trust Act 1882 gebildet wird.

Die Struktur eines Investmentfonds besteht aus:

(ich) Vermögensverwaltungsgesellschaft:

Sie verwaltet die Fonds eines Investmentfonds, indem sie die Anlagen eines Unternehmens in verschiedene Arten von Wertpapieren diversifiziert.

Das Unternehmen muss bei SEBI registriert sein und ist als Trust eingerichtet. Es funktioniert nach den Richtlinien von SEBI.

(ii) Sponsor:

Ist eine Person oder eine Körperschaft, die einen Investmentfonds gründet. Sie ernennt auch ein Board of Trustees, um den Trust gemäß den Bestimmungen von SEBI zu verwalten.

(iii) Kuratorium:

Dies ist eine Position des Vertrauens und des Vertrauens, die hauptsächlich den Anteilinhabern zugute kommt. Die Treuhänder wählen Aktien nach dem Kurs, der Menge der Aktien und ihrer Anlagepolitik aus.

Sie gehen davon aus, dass die Investoren nur begrenzte Kenntnisse über die Umwelt und die Qualität der Anlagen haben. Ihr Management ist der Anlage in Fonds durch einen einzelnen naiven Investor überlegen.

Sie können sowohl die Sonderdividende als auch die Wertsteigerungsfaktoren eines bestimmten Wertpapiers in Anspruch nehmen.

Ihr Fachwissen hilft ihnen bei der Diversifizierung der Aktien, die die ideale Kombination von Wertpapieren bieten.

(iv) Depotbank- Bank- Register- und Transferstellen werden von Treuhändern ernannt, um Finanzdienstleistungen für die Investmentfonds bereitzustellen.

Diese Faktoren können wie folgt zusammengefasst werden.

Die professionellen Berater haben folgende Überlegenheit bei der Verwaltung der Portfolios:

(a) Management.

(b) Liquidität.

(c) Diversifizierung.

(d) Analyse und Auswahl von Wertpapieren.

(e) Spezialisiertes Wissen aufgrund von Fachwissen und Schulungen zur Bewertung von Investitionen.


Aufsatz # 6. Nettoinventarwert
:

Es stellt sich jedoch die Frage, ob die Wertentwicklung von offenen Investmentfondsgesellschaften gemanagter Fonds in Bezug auf die Performance besser ist als die Performance von Anlagen, die von einer Einzelperson getätigt werden, da Portfolios gleichermaßen wichtig sind, unabhängig davon, ob sie von einem verwalteten Trust oder von einem Individuell.

Investmentfonds investieren das von den Anlegern an den Wertpapiermärkten vereinnahmte Geld. Der Marktwert von Wertpapieren ändert sich jeden Tag. Aus diesem Grund variiert der NAV auch von Tag zu Tag. Der Nettoinventarwert pro Anteil ist der Marktwert von Wertpapieren eines Systems, dividiert durch die Gesamtzahl der Anteile des Systems an einem bestimmten Tag. NAV kann auf folgende Weise berechnet werden:

Beispiel 19.1:

Ein Investmentfonds sammelte Rs.

75,00,000 durch Ausgabe von Rs. 7.50.000 Einheiten von Rs. 10 jeder. Der Betrag wurde in verschiedene Wertpapiere investiert. Der Marktwert dieser Wertpapiere beträgt Rs. 1,00,00,000 und der Investmentfonds hat eine Haftung von 6,00,000. Berechnen Sie den Nettoinventarwert des Fonds.

Antworten:

Kosten in Investmentfonds:

Investmentfonds haben verschiedene Arten von Ausgaben, um das Unternehmen zu führen.

Diese Kosten werden Betriebskosten genannt. Diese Kosten sind Verwaltungskosten, Beratungshonorare für Treuhänder und Maklergebühren.

Diese werden wie in Beispiel 19.2 berechnet. Sie werden auch Kostenquote genannt.Die Betriebskosten werden von den schließenden NAV-Vermögenswerten abgezogen. Diese Kosten verteilen sich auf die Anteilinhaber, da sie einen reduzierten Nettoinventarwert erhalten, um die Kosten der Investmentfonds zu decken.

Beispiel 19.2:

Ein Investmentfonds hat einen jährlichen Aufwand von 25 Lakhs. Vermögenswerte zu Beginn des Jahres waren Rs. 1,50,00,000 und Rs. 5,00,00,000.

Rückkehr aus dem Fonds:

Eine Anlage in Investmentfonds bietet eine Rendite in Form von jährlichen Dividenden und Ausschüttungen von Kapitalgewinnen.

Renditen werden unter Berücksichtigung von Dividenden, Kapitalgewinnen, NIW am Anfang der Periode und NIW am Ende der Periode berechnet. Dies zeigt das Beispiel 19.3.

Div = Dividende.

CG = Kapitalgewinn.

NAV0 = NAV am Anfang.

NAV1 = NAV am Ende des Jahres.

NAV1= NAV0 zeigt Änderung über den Zeitraum.

Beispiel 19.3:

Ein Investmentfonds hat einen NIW von Rs. 10.60 am Anfang und Rs. 10.90 am Ende des Zeitraums. Berechnen Sie die Rendite des Investmentfonds.

Wenn die Dividende von Rs. 150, ist verteilt.

Wenn es einen Kapitalgewinn gibt, verteilen Sie auch 0,50 Paisa.


Aufsatz Nr. 7. SEBI- und Mutual Fund-Verordnung
:

Die SEBI hat die Investmentfonds reguliert, um die Interessen der Anleger zu schützen. Im Jahr 1996 wurden neue Richtlinien erlassen, um die Investitionen in Investmentfonds in Indien zu regeln.

Einige der wichtigen Bestimmungen sind:

(i) Alle Investmentfonds müssen bei SEBI registriert sein.

(ii) Die Sponsoren von Investmentfonds sollten mindestens 40% des Nettovermögens der Vermögensverwaltungsgesellschaft beigetragen haben und mindestens fünf Jahre lang einen guten Ruf bei Finanzdienstleistungen haben.

(iii) Alle neuen Investmentfonds müssen von den Treuhändern des Investmentfonds genehmigt werden.

(iv) Die Investmentfonds müssen die von SEBI zur Verfügung gestellten Anlagevorschriften einhalten, um den Anleger vor einer Hochrisikoexposition zu schützen.

(v) Für jeden neuen von ihm eingeführten Plan muss der Investmentfonds einen Bericht veröffentlichen.

(vi) Ein Investmentfonds muss mindestens einmal pro Woche den Verkaufspreis und den Rückkaufpreis einer Einheit im offenen System veröffentlichen

(vii) Der Rückkaufpreis eines Anteils sollte nicht weniger als 93% des NIW betragen und der Verkaufspreis sollte nicht mehr als 107% NIW betragen.

Im geschlossenen System sollte der Rückkaufpreis nicht weniger als 95% des NIW betragen.

(viii) SEBI gestattet den Investmentfonds, sich an ihrem Wertpapierleihsystem zu beteiligen.

(ix) SEBI erlaubt Investmentfonds, im Rahmen ihrer Richtlinien in indische und ausländische ADRs und GDRs zu investieren.

(x) SEBI hat vorgesehen, dass 90% der Gewinne des Investmentfonds jedes Jahr ausgeschüttet werden und die Gewinne als laufendes Einkommen, kurzfristige Kapitalgewinne und langfristiger Kapitalgewinn ausgewiesen werden müssen.





(xi) Um die Anleger zu schützen, kann die SEBI gegen Investmentfonds Geldstrafen für Verstöße gegen Vorschriften und Richtlinien verhängen.

Investmentfonds bieten viele Vorteile für Anleger, aber es gibt andere Anlagen, die aufgrund der Merkmale, die sie einem Anleger in Bezug auf Risiko und Rendite bieten, Diversifikationselemente verleihen.


Aufsatz # 8 Management Leistungsbewertung
:

Es wird erwartet, dass die Performance des Managements durch den Vergleich der Rendite von verwalteten Portfolios mit dem Marktindex oder mit einem zufälligen Portfolio gemessen wird.

Die folgende Gleichung wird verwendet, um die Leistung von Portfolios zu ermitteln:

Wenn zwei Portfolios verglichen werden, verwaltet und nicht verwaltet, wird das Portfolio mit der höheren Haltedauerrendite als bestes Portfolio betrachtet. Mit dieser Methode kann festgestellt werden, ob die Renditen von Managementportfolios besser waren als die von nicht verwalteten Portfolios.

Beim Vergleich dieser Portfolios müssen jedoch auch die Provisionskosten und die Risikobereitschaft verglichen werden. Es gibt verschiedene Modelle, um die Performance von Portfolios zu vergleichen. Dies sind die Modelle von Sharpe, Treynor und Jensen.


Aufsatz # 9 Sharpes Leistungsmaß
:

Das Leistungsmaß des Sharpe misst die Risikoprämie von Portfolios.

Seine Maßnahmen passen die Risikoentwicklung an.

Somit ist Sharpes Index durch die folgende Gleichung gegeben:

St = Rt - r * / Θt

St = Sharpe-Index

Rt = Durchschnittliche Rendite des Portfolios 'Y'

r * = Risikofreier Zinssatz

ϴp = Standardabweichung des Ertragsrisikos des Portfolios 't'

Die Risikoprämie ist die von den Anlegern für die Risikoübernahme geforderte Rendite im Verhältnis zum Gesamtbetrag des Risikos im Portfolio.

Abbildung 19.1 zeigt eine grafische Darstellung des Sharpe-Index. Größer die StJe nach Sharpe-Index ist die Wertentwicklung des Portfolios besser. Die grafische Darstellung zeigt die Menge von St auf dem Portfolio.


Aufsatz Nr. 10. Trlynors Leistungsmaß für Portfolios
:

Treynors Modell basiert auf dem Konzept der charakteristischen Geraden. Abbildung 19.2 zeigt die grafische Beschreibung des Leistungsmaßes von Treynor.

Es gibt sowohl die lineare als auch die krummlinige Beziehung.

Nach seinem Modell repräsentiert der Schnittpunkt im 45 ° -Winkel jene Rendite, die der Rendite des Marktportfolios entspricht. Der ideale Fonds ist links in 45 ° Linie dargestellt. Die Rendite dieser Linie ist höher als die des Marktportfolios.

Die Kennlinie zieht eine Beziehung zwischen der Marktrendite und einem spezifischen Portfolio, ohne eine direkte Anpassung für das Risiko zu berücksichtigen.

Das systematische Risiko schwankt und ändert sich, weil es volatil ist.Wenn die Anleger die charakteristischen Linien unter Berücksichtigung ihrer Steigungen vergleichen, dann gilt: Je steiler die Linie, desto höher die Volatilität oder die Bewegung des Fonds.

Dies wurde von Treynor anhand der folgenden Gleichung gemessen:

Tn = Rn - rtn

Tn = Treynors Index

Rn = Durchschnittliche Rendite des Portfolios 'n'

rt = Risikofreie Rendite

βn = Beta-Koeffizient des Portfolios 'n'

Tn= rn - r * / βn 

Die Erfolgsmessung von Treynor misst das systematische Risiko oder die Risikoprämie des Portfolios und berücksichtigt die Differenz zwischen der Rendite eines Portfolios und dem risikolosen Zinssatz.

Sein Index ist als einzelne Indexnummer zusammengefasst und in Abbildung 19.3 grafisch dargestellt.

Ein Beispiel würde das Sharpe- und Treynor-Modell veranschaulichen:

Beispiel 19.4

 

Portfolio X performt besser als das Portfolio Y.

Beta-Koeffizient von X und Y = 0,5 und 1,0 (unter Sharpe und Treynor Index Portfolio X ist besser als Portfolio Y).


Aufsatz # 10. Jensens Mode
l:

Jensens Modell ist dem Sharpe-Index-Modell und dem Treynor-Index-Modell ähnlich, aber es zeigt, dass die Leistung eines Portfolios in jedem Punkt einschließlich des Ursprungs liegen kann. Sie zeichnet die Leistungsmodelle grafisch auf und zeigt, dass es positive, negative oder neutrale Indikationslinien geben sollte.

Abbildung 19.4 zeigt drei Linien mit negativen, positiven und neutralen Werten.

Die negative Linie zeigt, dass das Management des durchgeführten Portfolios unterlegen ist. Die positiven Werte zeigen eine höhere Qualität der Managementfonds. Dies zeigt auch das Verhältnis der risikoadjustierten Renditen des Portfolios zu den risikoadjustierten Renditen des Marktes.

Die neutralen Werte zeigen, dass es sich wie ein Marktportfolio verhält.

 

Jensens Modell:

Diese drei Maßnahmen haben gezeigt, dass sich die verwalteten Portfolios gemäß den Beispielen in keiner Weise besser verhielten als das von einem einzelnen Anleger ausgewählte Portfolio.

Empirische Tests wurden durchgeführt, um herauszufinden, ob die verwalteten Portfolios besser sind als eine einfache Kauf- und Verkaufsstrategie eines einzelnen Anlegers.

Erweiterte Beispiele wurden von Sharpes Model genommen. Treynor-Modell und Jensen-Modell werden mit dem durchschnittlichen Renditeprozentsatz mit dem besten Portfolio verglichen.

Die Inputs dieser erweiterten Modelle waren das beste Portfolio im Vergleich zur durchschnittlichen Rendite. Die Gleichung von Sharpe, Treynor und Jensen ist unten in Beispiel 19.5 angegeben.


Aufsatz # 11. Empirische Tests der Leistung:

Erweitertes Beispiel = Durchschnittliche Rückgabe - Erforderliche Rückgabe / Standardabweichung

Sharpes Modell:

rt = Durchschnittliche Rendite des "besten" Portfolios

rm = Durchschnittliche Rendite des Marktportfolios

θt = Standardabweichung der Renditen für das beste Portfolio

θm = Standardabweichung der Renditen des Marktportfolios

Alpha = 2,55

Durchschnittliches Beta auf verwaltetem Portfolio = 2,85

Beta auf bestes Portfolio = 1,00

Standardabweichung bei bestem Portfolio = 15,24

Standardabweichung der Renditen für verwaltetes Portfolio = 4.92

Risikolose Rate = 3,00%

Rendite bei bestem Portfolio = 6%

Durchschnittliche Rendite des verwalteten Portfolios = 3,30

Unterschied zwischen bestem Portfolio und durchschnittlichem Ertrag:

Überlegen:

Bestes Portfolio übertrifft das Marktportfolio.

Die tatsächliche Rendite des besten Portfolios betrug 6,00. Die Überschussrendite beträgt 6,00 - 2,63 = 3,37, bei einem risikofreien Portfolio-Betafaktor und einer Rendite auf dem Marktportfolio.


Aufsatz # 12. Investmentfonds
:

Mehrere Studien wurden durchgeführt, und Forscher haben gezeigt, dass es keinen Unterschied zwischen der Wertentwicklung von Investmentfonds und einer gewöhnlichen diversifizierten Kauf- und Haltepolitik von Anlegern gibt, wenn diese ordnungsgemäß in Aktienanlagen investiert wird.

Es kann jedoch gesagt werden, dass offene Investmentgesellschaften / Investmentfonds für einen durchschnittlichen Anleger immer noch eine gute Investition sind, da es für einen Anleger schwierig ist, eine große Gruppe von Investitionen allein zu verwalten, da er kein Fachwissen über die Marktleistung besitzt Investitionen.

Ein durchschnittlicher Anleger kann in diese offenen Trusts investieren und die Vorteile der Diversifizierung nutzen. Unabhängig davon, ob er diese Mittel investierte oder ob sie von den Investmentfonds verwaltet wurden, sind die Ergebnisse bei überlegenem Wissen dieselben.

Es ist daher besser für den durchschnittlichen Anleger, es den Treuhändern zu überlassen, die mit ihren überlegenen Kenntnissen in der Lage wären, die gleiche Art der Diversifizierung zu ermöglichen.

Investmentfonds haben sowohl offene als auch geschlossene Systeme. Die geschlossenen Systeme sollten nur dann von einem Anleger angelegt werden, wenn er das System bis zum Zeitpunkt der Rückzahlung behalten kann und im Idealfall von ihm gekauft werden sollte, wenn in der Vergangenheit eine Aufwertung stattgefunden hat und hohe Abschläge auf ihr Nettovermögen lauten Asset-Werte.

Investmentfonds haben sich aufgrund des Rückgangs von Nichtbankfinanzierungsunternehmen in Indien sehr gut entwickelt. Die Aktienfonds entwickelten sich besser als ihre Verschuldungsprogramme, da der Aktienmarkt im Jahr 2007 einen Aufwärtstrend verzeichnete.

Um Anleger vor volatilen Anleihenmärkten zu schützen, führten Investmentfonds Floating Fund Rates ein. Da die Inflation im Jahr 2008 hoch ist, könnten sich die Schuldenfonds nicht gut entwickeln.

Investmentfonds haben neue Produkte wie Arbitrage-Fonds eingeführt, die bei der Absicherung helfen, Verluste zu vermeiden. Sie haben auch auf Waren basierende Systeme gebracht.

Der Prozess hat bereits mit der ersten Anwendung der Staatsbank von Indien auf SEBI begonnen.Die Investmentfonds planen auch, ihre Investorenbasis durch Expansion und Konsolidierung innerhalb der Branche zu verbessern.

Die Konsolidierung hat bereits mit Fusionen begonnen.

Franklin Templeton Mutual Fund fusionierte einige seiner Systeme. Der wichtigste Investmentfonds erweiterte seine Basis um 4000 Crores durch die Übernahme aller zehn Systeme von Sun und vier Systeme der Punjab National Bank.





Die Bank of India fusionierte mit ihrem Mutterunternehmen Birla Mutual Fund, erwarb elf Programme eines US-amerikanischen Allianz-Investmentfonds und wurde der fünftgrößte Investmentfonds.

Die Anteile des Investmentfonds sollten von Anlegern erworben werden, wenn die Anteile des Investmentfonds mit einem Abschlag verkauft werden, d. H. Zu einem Preis, der unter ihrem Nettoinventarwert liegt, und Anteile zu einem Preis über dem Nettoinventarwert verkauft werden können.

Wenn der Aktienkursindex auf einem zyklisch niedrigen Niveau ist, kann der Anleger daher Investmentzertifikate kaufen.


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